华金策略：行情未完 科技成长连接占优别急妈妈教你做
开头：华金证券
复盘历史，功绩期事后盈利连接上行时战略扶直和产业趋势进取的行业在5-6月可能执续走强。（1）战略扶直和产业趋势进取的行业在5-6月可能执续偏强。一是工业企业利润增速上行时占优行业在5-6月可能恒强：历史上6次工业企业利润增速在5-6月上行时仅有2次低位行业在6月出现了补涨别急妈妈教你做，有6次占优行业在5-6月发扬执续偏强。二是5-6月发扬恒强的行业多受战略扶直和产业趋势进取等成分出手。（2）热诚和估值较低的蓝筹行业在5-6月可能出现补涨。一是工业企业利润增速上行时5-6月蓝筹行业可能出现补涨。二是在5、6月出现补涨的行业估值和热诚较低：最初，5、6月补涨行业估值历史分位数相对偏低；其次，5、6月补涨行业热诚相对偏低；临了，一季报功绩对5、6月补涨行业的影响较小。
本年来看，5-6月科技成长和周期行业可能连接占优。（1）战略扶直和产业趋势进取的科技成长和部分周期行业在5-6月可能连接占优。一是5-6月科技和周期行业短期产业趋势或景气度可能执续上行：最初，短期AI产业趋势莽撞率执续上行，景气度最高的还是可能是AI硬件，同期国产算力、机器东说念主、AI利用等的景气度短期也可能束缚上行；其次，燃气轮机、锂电、储能等筹商行业短期景气度可能执续较高；临了，有色金属、化工等周期行业景气度短期也可能连接上行。二是科技和周期行业短期可能连接受战略扶直。（2）非银金融、食物饮料等部分蓝筹行业在5-6月可能出现阶段性补涨。一是蓝筹行业前期涨幅滞涨赫然：4月7日以来食物饮料、银行、医药等蓝筹行业还是领跌。二是蓝筹行业现时估值和热诚相对较低。三是部分蓝筹行业短期基本面可能边缘改善。
A股短期可能延续震憾偏强的趋势，行情未完。（1）短期经济和盈利可能连接处于回升趋势中。一是短期经济可能连接回升：最初，短期外需仍偏强，出口可能保管较高增速；其次，贪婪欲望之岛短期地产投资增速降幅可能进一步收窄别急妈妈教你做，基建投资增速也可能有所回升，制造业投资增速可能连接高涨；临了，短期奢华增速可能有所企稳回升。二是短期企业盈利增速可能连接高涨。（2）短期流动性可能连接保管宽松。一是短期宏不雅流动性仍可能保管宽松：最初，好意思伊短期可能收场左券导致原油价钱出现回落，好意思联储后续降息预期可能有所高涨；其次，好意思元指数短期连接低位回落，东说念主民币汇率执续震憾偏强，短期外洋对国内宽松的影响较小。二是短期股市资金流入可能连接高涨。（3）短期风险偏好仍可能偏强。一是短期外部风险可能精真金不怕火：最初，好意思伊谈判可能得回本色性鼓动；其次，特朗普可能于5月中旬访华，中好意思相干短期可能进一步改善。二是短期国内战略还是可能偏积极。
行业建设：短期科技成长和部分周期行业仍可能是建设干线。（1）现时成长中的电力开拓、传媒、汽车等热诚较低，价值中的非银金融、食物饮料等估值较低。（2）短期提出连接逢低建设：一是战略和产业趋势进取的电子、通讯（AI硬件）、电新（AI电力、锂电）、军工、传媒（AI利用、游戏）、算计打算机（AI利用）、有色金属、化工、立异药等行业；二是券商、奢华等基本面可能改善和补涨的行业。
风险辅导：历史教会将来不一定适用、战略超预期变化、经济开发不足预期。
（著述开头：华金证券）
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