作家：王雅洁亚洲国产一区二区三区
封图：图虫创意
2026年5月7日，北京国际车展尾声，上汽各人途不雅 L ePro厚爱亮相，车型搭载22kWh磷酸锰铁锂（LMFP）与三元锂搀杂电板决策，成为结伙品牌中公开落地磷酸锰铁锂本事道路的记号性看成。
5月3日，比亚迪旗下腾势Z9GT率先开启首批托福，车型标配第二代刀片电板，承袭磷酸锰铁锂复合正极搭配硅碳负极体系，CLTC抽象续航窒碍1000公里。
往前推一个月，国内锂电正极材料企业湖南裕能完成47.88亿元定向增发募资，这次召募资金中枢用途，投向年产32万吨磷酸锰铁锂新建技俩。
车展新车落地、高端车型批量托福、材料企业大额本钱加码，2026年春夏之交，磷酸锰铁锂不再仅仅行业本事讨论的观念，还是进入车企装车、产能投产、资源卡位的边界化落地周期。
车企的成本账
“当今选电板，不是搞本事选好意思，是解一都成本与性能的均衡方程。”曾参与自主品牌车企能源系统研发的陈宗其对经济不雅察报记者默示，其地方的公司在2026款新车型上已全面切向LMFP决策。这谈方程的两头，一头是磷酸铁锂（LFP）电板，历程数年扩产，其价钱已击穿多数企业的成本线；另一头是三元锂电板，能量密度高，但钴、镍价钱的高波动性使其成本居高不下。
把柄行业机构高工锂电（GGII）的测算，阻挡2026年5月，主流LMFP电芯的单元成本约在0.45元/瓦时至0.5元/瓦时，比三元电芯低约30%，仅比LFP电芯跳跃约10%。然则在性能上，LMFP的能量密度却不错达到190Wh/kg至210Wh/kg（瓦时/千克），径直靠近三元电板的下限。
“用10%的成本增多，换来15%到20%的续航普及，并保留了比好意思磷酸铁锂的安全性，这在15万至30万元的主流价钱带市集，是极具杀伤力的。”陈宗其分析，这碰劲接住了滥用端最大的痛点，那即是续航焦炙，同期又莫得让车企的BOM（物料清单）成本失控。
“若是不作念磷酸锰铁锂，咱们可能连来岁的客户都丢了。”一位正极材料企业的销售副总对经济不雅察报记者坦言。他所指的危急，来自磷酸铁锂市集的崩盘式降价。2025年，国内LFP材料行业平均毛利率已跌至个位数，大都中小企业堕入亏空，行业出清惨烈。关于材料企业而言，LMFP是跳出同质化竞争、锁定中高端客户、树立利润表的要道变量。
于是，超碰视频一场百亿级别的产能武备竞赛在2026年上半年打响。
经济不雅察报记者梳剪发现，本年4月，湖南裕能公告定增完成，携近48亿元资金全力冲刺。其中28亿元明确参预年产32万吨LMFP技俩，这是目下行业内最大的一笔单体投资。裕能的逻辑光显，用边界上风把LFP的成本阻挡力复刻到LMFP上。更早布局的德方纳米则闪现，其已建成的 LMFP 第一代居品已批量装车，第二代更高性能的居品正在头部车企处紧锣密饱读地考证。
当世东谈主的眼光都聚焦在产能数字的膨大上时，一条愈加掩盖的干线，正潜伏在产业链上游的矿山深处，那即是“锰”。
当“锰”成为新石油
LMFP相较于LFP，中枢变嫌在于正极材料中掺入了锰元素。这看似轻微的配方变动，正在变嫌已固化多年的有色金属资源形貌。
“昔时咱们是钢铁厂的边角料供应商，从前年底运转，来谈长单、锁产能的电板材料客户排起了队。”一家国内大型高纯硫酸锰分娩企业的销售总监对经济不雅察报记者闪现。电板级高纯硫酸锰是制备LMFP的中枢先行者体，其供应正从买方市集转为卖方市集。
跟着南非连接的电力危急导致电价累计上升，矿山拓荒成本随之激增，而加蓬的铁路运力瓶颈，则让全球锰矿供给面对新的裁减风险。
供给受限与需求激增的剪刀差，让掌合手上游资源的玩家在这场LMFP盛宴中亦占据了利润分拨的制高点。诸如红星发展、湘潭电化这类具备高纯硫酸锰量产才能的企业，功绩弹性被市集看好。
这种资源焦炙也在倒逼中游材料厂向后一体化布局。“若是莫得空闲的锰源，咱们的几百亿元投资就等于被东谈主掐着脖子。”前述正极材料企业的销售副总默示，其地方的企业早已运转与上游锰矿企业坚韧三到五年的长单左券，以致在国外矿端进行政策投资，蓄意即是确保资源自给率。
他说：“将来的竞争，不是单纯比拼谁的产能大、本事好，而是比拼‘资源+本事+客户’的铁三角闭环才能。”他预判，到2027年，跟着蓄意产能的网络开释，枯竭资源保险的低端LMFP产能将重蹈LFP的覆辙，堕入惨烈的价钱战，能存活下来的，惟有像德方纳米、湖南裕能、比亚迪这么的一体化龙头。
从更宏不雅的视角来看，LMFP的崛起，不仅是锂电产业里面的一次本事道路更替，更为国内传统有色巨头提供了“换谈超车”的窗口。这些企业正试图通过切入磷酸锰铁、磷酸铁等新能源材料，买通从“周期性的矿冶”到“成长性的材料”的价值链，让企业估值开脱传统有色金属行业强周期的经管。
固然，LMFP并非全能药。它与三元材料的搀杂使用仍是面前主流，纯用决策在导电性、压实密度等方面仍有优化空间。而相干企业的M3P、刀片电板等首先本事的快速迭代，也意味着本事窗口期稍纵则逝。
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