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◎记者 汪友若办公桌下的秘书
外资投行对中国股市发出看多信号。5月13日，摩根士丹利发布2026年下半年中国股票阛阓瞻望阐述，上调了沪深300指数、MSCI中国指数等主要股指的目的价。上周，高盛相通上调沪深300指数过去12个月目的价。多家外资机构以为，企业盈利复苏是催化中国股市进一步上行的中枢驱能源。
上调主要股指目的价
摩根士丹利揣度，到2027年第二季度，中国阛阓将出现讲理高涨，驱能源主要来自企业盈利改善、中国在众人上游供应链中的主导地位欺压增强，以及东谈主民币走强。
摩根士丹利新设定的2027年第二季度目的价为：恒生指数28400点，MSCI中国指数91点，恒生中国企业指数9900点，沪深300指数5400点，隐含上行空间鉴识为8%、12%、11%和11%。
值得忽闪的是，在昨年底发布的2026年度瞻望中，摩根士丹利将2026年12月主要中国股指的目的点位定为：恒生指数27500点办公桌下的秘书，MSCI中国指数90点，恒生中国企业指数9700点，沪深300指数4840点。
在同时发布的中国宏不雅经济下半年瞻望中，摩根士丹利还将2026年和2027年中国实际GDP增长预测各上调0.1个百分点，欧美日韩国产二区以为强盛的出口发扬、AI和能源老本开支上升等成分是主要驱能源。
在上周的亚洲股票策略阐述中，高盛商榷团队示意，上调沪深300指数12个月目的价至5300点，并将MSCI中国指数12个月目的价设定为95点。
看好中国企业盈利复苏
企业盈利复苏是本年以来外资机构握续看多中国股票阛阓的最进军成分之一。
高盛示意，面前阛阓对A股2026年的盈利增长一致预期已从16%上调至23%办公桌下的秘书，这部分反应了3月PPI同比由降转涨的影响。此外，当今A股估值处于中等区间；勉力于于发展老本阛阓的政策基调不变；家庭部门领有充裕的逾额储蓄。总体来看，A股阛阓的投资逻辑具备较高眩惑力。
摩根士丹利揣度，后续中国企业的盈利远景将讲理改善。主要救济成分包括：在AI及能源老本开支周期加速的布景下，小宝贝几天没做又紧了中国出口增长有望愈加强盛；东谈主民币对好意思元增值；大型互联网平台公司的价钱竞争已见顶。
瑞银证券相通判断，本年A股盈利增速将在昨年基础上进一步加速。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊对上海证券报记者示意：“本周沪指冲破要害整数点位，对阛阓酿成较强的正面激发作用。后续盈利复苏和增量资金流入有望成为本年最进军的阛阓上行驱能源。”
他进一步分析称，2026年一季度沿路A股盈利同比增长7.2%，较2025年全年3.9%的增长彰着改善。更为进军的是，本年的盈利复苏主要由非金融板块启动——一季度非金融板块的盈利同比增长为11.8%，较2025年全年的0.8%大幅栽种。其中，众人AI发展带来的需求彭胀激动科技板块的盈利握续高速增长。
A股发扬或优于离岸阛阓
在具体成立上，外资机构相通态度明确：A股阛阓发扬存望优于离岸阛阓。
摩根士丹利示意：延续看好A股阛阓，因其高端上游制造和硬核科技公司更为靠拢；提议投资者选拔主题性选股策略，而非被迫指数投资。
行业偏好上，该机构狠恶保举以上游金钱为中枢的行业，如材料、工业和能源板块。这些行业受AI超等周期的颠覆性影响较小，且在能源终结重新成为照顾焦点的布景下，其众人阛阓份额握续增长。摩根士丹利还看好以半导体为代表的本事自主可控主题；保握对金融（保障、来回所）以及高股息品种的终结成立；保管对房地产和必需破钞品的超配评级。
高盛以为，MSCI中国指数中37%的企业与软件板块关系。鉴于阛阓当今偏好科技硬件而非软件，这些股票可能需要先竣事强盛盈利，智商重新取得高涨能源，因此A股短期发扬或优于H股。
具体成立上，高盛提议两大倡导：一是重金钱、低淘汰风险的HALO金钱；二是受益于石油供应冲击的板块。高盛以为，HALO金钱与稀缺、难以复制的什物产能（收集、基础形状和长周期工业金钱）挂钩，其敞口卓绝AI，延迟到更泛泛的策略老本支拨界限，如电力/电网升级及工业供应链等。受益于石油供应冲击的板块包括石油自然气勘察分娩、能源储存/分销/液体航运、集装箱航运与物流、煤炭等界限。高盛以为，即使地缘政事风险溢价缓解，惟有能源价钱保握高位，关系板块仍会得到救济。
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